转自：证券时报
受巴西等全球主产区减产影响，国际咖啡期货价格持续飙升。2月11日，阿拉比卡咖啡期货价格在美国纽约洲际交易所 （ICE） 突破430美分/磅的高点，再创47年新高。近一年来，咖啡期货价格的涨幅超过118%。
今年开年，咖啡期货走出一轮暴涨行情。2月6日，美国ICE交易所的阿拉比卡咖啡期货价格首次突破400美分/磅大关，巴西现货价格更是单日飙涨8.7%，随后的2月11日，ICE咖啡期货价格收盘大涨6.83%，报收431.95美分/磅。
业内人士表示，咖啡期货暴涨背后，主要原因是巴西、越南等主产区出现极端天气，致使咖啡产量大幅下滑。此外，大量投机资金涌入市场，推动了价格上涨。与此同时，生产商的惜售心理也加剧了市场的供应短缺。
据了解，巴西和越南是全球前两大咖啡生产国，它们均因干旱、大雨等天气因素，致使咖啡产量大幅下降。其中，巴西作为全球最大的阿拉比卡咖啡产区，在2024年8月和9月遭遇了严重干旱，同年10月又遭受暴雨侵袭，最终导致咖啡豆的产量与质量双双降低。
国际咖啡组织1月报告显示，咖啡价格指数相比去年同期上涨75.8%。1月ICO综合指标价格（I-CIP） 平均为310.12美分/磅，相比2024年12月上涨3.5%。2024年12月，全球咖啡生豆出口总量为973万袋，而2023年同期为1087万袋，下降了10.5%，这是过去14个月来的第二次负增长。
这场由极端天气引发的咖啡供应危机，正传导至产业链的各个环节，或将给全球咖啡产业带来深度变革甚至“大洗牌”。
关注咖啡产业链的中农易联表示，上游的种植端分化，国产豆将会逆势崛起。巴西、越南等传统产区面临成本飙升与品质波动压力，而中国云南咖啡豆正加速“精品化”转型。云南一级生豆价格从2024年的32元/公斤涨至现在的60元/公斤，吸引星巴克、瑞幸等品牌加大采购，其供应链替代价值凸显。未来，国产豆或从“备选”升级为“战略储备”，缓解进口依赖。
受原料成本冲击影响，不少烘焙商面临较大压力。中农易联表示，大型企业借助长期采购合同（例如瑞幸与巴西签订的24万吨采购协议）以及库存缓冲，短期内成本压力处于可控范围。但是，如果咖啡原料高价态势持续，整个行业的利润空间将被压缩。
值得注意的是，近年来云南咖啡产业已历经从粗放型小作坊（以低端速溶原料为主）向精品化、规模化转型，现已成为中国核心咖啡产区。据云南省商务厅相关数据，云南省种植咖啡115万亩，咖啡年产量占全国的95%。
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