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本报记者 田 鹏
中国证监会日前发布的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》（以下简称《实施意见》）提出，“加大多层次债券市场对科技创新的支持力度”。其中，《实施意见》提及“探索开发更多科创主题债券”“探索知识产权资产证券化业务”“将优质企业科创债纳入基准做市品种”等多条具体举措。
交易所债券市场作为我国多层次债券市场重要组成部分，在满足不同企业的融资需求以及优化资源配置等方面发挥着独特的作用。以深圳证券交易所（以下简称“深交所”）为例，深市借助科技创新公司债券、资产支持证券（ABS）、不动产投资信托基金（REITs）等科技创新固收产品，惠及中央国有企业、地方国有企业以及民营企业等多种所有制主体。截至目前，相关产品发行规模已超过2000亿元。
中国银行股份有限公司研究院研究员叶银丹在接受《证券日报》记者采访时表示，展望未来，交易所债券市场将通过产品创新和交易机制优化，更好地服务科技金融发展。同时，债券市场高质量发展也将受益于科技发展成果不断落地，如利用区块链、人工智能和大数据技术提升发行、交易和清算效率，优化信用风险评估和定价机制，通过算法交易和定制化债券产品满足机构投资者的多样化需求，推动市场透明化、高效化和智能化发展。
多工具齐上阵
助力债市赋能科技创新
交易所债券市场作为我国多层次债券市场的坚实主体架构之一，依托公开透明的交易环境、广泛多元的投资者构成，在拓宽科技类企业直接融资渠道等方面彰显出关键效能。特别是，交易所通过丰富债券种类、打造多元化的产品体系，搭建起与科技类企业自身发展需求及风险特性高度匹配的融资路径，为其稳健发展注入源源不断的动力。
具体来看，首先，科技创新公司债券的推出，使得科技企业能够通过发行债券直接融资，降低融资成本，提高资金使用效率。
例如，2025年1月份，四川省投资集团有限责任公司（以下简称“川投集团”）在深交所成功发行科技创新公司债券，发行规模5亿元，发行票面利率1.92%，为西部地区有史以来同期限最低利率。
川投集团相关负责人表示，科技创新公司债券的成功发行，是公司积极响应做好金融“五篇大文章”，增强促进实体经济创新发展合力的生动实践，进一步提升了川投集团资本市场影响力，为公司高质量发展提供了有力支撑。
其次，ABS、REITs等产品的应用，进一步拓宽科技企业的融资途径，特别是为那些拥有大量知识产权或固定资产但现金流不足的企业提供新的融资选择。
以ABS为例，据Wind资讯数据统计，截至目前，年内深市已发行上市82单ABS项目，其中，以知识产权为基础资产类型的产品有5单，合计募集规模为23700万元。
多主体皆受益
激活企业持续发展原动力
事实上，正是得益于交易所债券市场构建的多元产品矩阵，其在激发市场创新发展活力、注入强劲动力方面的效能日益凸显，所惠及的主体范围也在持续拓展，覆盖了各类所有制企业和众多行业，形成了广泛的辐射效应。
从企业所有制来看，无论是国有企业，还是民营企业，都能在交易所债券市场中找到适合自身发展的融资工具与产品。
例如，国有企业方面，2024年5月份，鞍钢集团矿业有限公司成功发行科技创新公司债券，发行规模5亿元，票面利率为2.35%，利率创钢铁行业票面利率最低、东北区域同期限票面利率最低、2023年以来央企同期限票面利率最低；民营企业方面，2024年4月份，TCL科技集团股份有限公司2024年第二期科技创新（数字经济）公司债在深交所成功发行，债券规模15亿元，利率2.69%，创2021年以来全国民企同类型公司债票面利率新低，认购倍数4.23倍，创公司历史最优水平。
中证鹏元高级研究员李席丰对《证券日报》记者表示，多元化债券产品体系能够满足不同类型企业的融资需求。具体来看，大型企业整体资产规模和资金优势明显，资质相对优良，可选的融资渠道比较多样，通常倾向低成本的债券融资方式，比如短融、中票、企业债和公募公司债等；民企直接融资难度较大，存量结构中公司债和中票的占比较高，比较友好的债券融资品种还有可转债、可交债、ABS等，也可以通过中小微企业支持集合债券、政策支持的科创债等方式融资。
此外，从所涉行业来看，交易所债券市场的辐射范围涵盖了制造业、服务业、能源业、农业等行业。
例如，2024年6月份，广州数字科技集团有限公司在深交所成功发行科技创新公司债券，本期科创债以数字人民币形式发行，是广东省首单数字人民币债券、深交所首单数字人民币公司债券。公司相关负责人表示，本期数字人民币科创债的发行，充分发挥数字人民币支付即结算、无手续费、安全性高等优势，对推动数字人民币在债券领域的推广应用，丰富数字人民币的应用场景与金融生态具有深远意义。
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