本报告导读： 国庆机酒价格同比回落，出行更具性价比。 投资要点： 投资观点：继 续重点推荐垂直O2O+出海。①互联网龙头从单一追求规模到重视盈利，垂直O2O 公司的竞争格局显著改善，服务类行业未来有望量价齐升，推荐途虎-W；②教育底部反转，推荐业绩可持续兑现的低估值个股：卓越教育、思考乐教育、粉笔、行动教育等；③平价出海零售仍维持高景气，推荐：名创优品、小商品城、华凯易佰、安克创新等；④旅游热度持续攀升，关注出行链，推荐： 同程旅行、携程集团-S、三特索道、九华旅游、长白山；⑤国潮崛起大背景下，黄金首饰长期逻辑仍然值得期待，推荐：菜百股份、老凤祥、周大生、周大福、潮宏基、中国黄金。 上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅+1.26%，消费者服务板块涨幅-0.62%，在所有行业中分别位列12 和21 名（共30 个行业）。未停牌股票中，供销大集+13.75%，爱婴室+13.69%，银座股份+11.47%，吉宏股份+9.93%，孩子王+9.67%，中公教育+8.51%涨幅居前。 行业重点信息及数据更新：1）社服行业：①根据航旅纵横大数据，截至9 月20 日，国庆假期及前一天（9 月30 日-10 月7 日）的国内航线机票预订量比2019 年同期略有增长，出入境航线机票预订量恢复至2019 年同期的84%左右。②据飞猪数据，今年国庆假期国内外酒店、机票均价同比去年均有所回落，其中酒店均价同比去年下降约4.5%，机票均价下降则更为明显。③根据航班管家App 显示，2024 年国庆假期国际/港澳台机票经济舱均价比2023 年同期下降25%。④2023 年在美团平台获得收入的骑手约745 万人，获报酬超过800 亿元。2）零售行业：①“海关发布”微信号9 月18 日公布《关于智慧口岸建设的指导意见》提出，支持跨境电商、海外仓等外贸新业态发展。探索智能撮合、智能合约、数字人民币跨境支付，便利在线跨境交易。②京东国际快递9 月订单量增超40%，北美订单占比过半。③厦门海关发布数据，今年前8 月，福建省跨境电商出口1245.3 亿元，同比增长50.8%，出口值位居全国第四。 公司公告：①广州酒家：公司2024 年度自有品牌月饼累计销量 1374万盒，按农历日期同比增长1.5%；②中国中免：陈国强辞去公司第五届董事会副董事长、董事职务；③周大生：8 月份公司新增自营门店5 家；④潮宏基：8 月旗下珠宝品牌新增3 家直营门店。 风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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