中国黄金网
2月20日，截至发稿时，伦敦金价格今日盘中高点2946.88美元/盎司。
多重因素推动了近期国际金价上行，美国关税政策带来的风险、对美国高债务的担忧、各国央行增持黄金和地缘政治不确定性等因素是近期主要推动力。特朗普政府计划对美国进口黄金征收关税的消息，将纽约期货金价推升至远高于伦敦现货金价，创造了一个丰厚的套利机会。这使机构大规模的将伦敦黄金库存运往美国进行交割，以套取利润。1月30日，美国纽约期货金价和英国伦敦现货金价的价差盘中触及60美元/盎司。
今日凌晨，美联储公布了1月货币政策会议纪要。会议纪要显示，美联储同意将联邦基金利率维持在4.25%至4.5%之间。如果经济强劲，可以把政策维持在限制性水平。美联储决策者普遍指出了通胀前景面临的上行风险，特别是贸易和移民政策的变化可能对供应链造成干扰，进而推高价格。
特朗普政策的不确定性使得美联储对通胀上升的担忧加剧，短期内降息的可能降低。市场预计美联储3月没有降息可能性，5月降息25个基点的可能性为8%，6月降息25个基点的可能性为45%。会议纪要还显示，多位与会者表示，考虑在债务上限问题解决之前暂停或放慢缩表可能是合适的。会议纪要公布后，金融市场反应总体平淡。美国国债价格反弹，国债收益率盘中集体下行，美元指数表现相对平淡，国际金价温和上行。这一定程度反映出黄金定价从美联储货币政策“绝对主导”转向“多重约束”（关税、债务、通胀、地缘）。
当前，美国通胀预期受到多重因素影响而反弹，美联储保持谨慎暂停降息时间或更长，这将缓和国际金价的上行空间，令国际金价面临回调风险。此外，近期伦敦现货价供应紧张情况或有缓解，也将暂缓上行动力。未来，特朗普关税政策落地情况存在不确定性，俄乌停战谈判进程曲折，这些仍是支撑国际金价的利好因素。
目前国际黄金价格在短期内仍有进一步上涨的可能，但伴随而来的风险也在逐步积累。由于当前价格偏高且市场波动明显，黄金投资应谨慎。投资者需根据自身情况，考虑采用分散投资等多元化的策略来有效规避市场风险，谨慎购入黄金杠杆类产品。
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