2月20日，OEXN认为，黄金价格在周三飙升至历史新高，主要受到美国贸易政策不确定性引发的避险情绪推动。现货黄金在交易时段内一度触及每盎司2946.85美元的历史高点，随后回落至2935.10美元。2025年以来，黄金价格已九次创下历史新高。
OEXN分析称，黄金本轮上涨主要受到美国关税政策的推动，尤其是针对汽车和药品的关税威胁，这可能为黄金价格进一步迈向3000美元铺平道路。此外，关税政策带来的广泛不确定性以及潜在的通胀压力或需求破坏，也促使投资者将黄金作为对冲工具。黄金不仅在投资组合多样化中扮演重要角色，还对冲了市场不确定性。
自2022年底以来，黄金价格持续上涨，主要受到俄乌冲突引发的地缘政治对冲需求以及通胀对冲需求的推动。同时，利率下降和美元走强也进一步推高了黄金价格，因为黄金通常以美元计价。
然而，OEXN也表示，实物黄金市场显示出一些疲软迹象。印度市场继续以折扣价交易黄金，最新贸易数据显示，黄金运往印度的量降至31吨，环比下降46%，为2024年3月以来的最低水平。
尽管如此，专家预测黄金价格的上涨趋势可能会继续。市场焦点将转向美联储的利率政策，市场分析人士认为，任何因美联储会议纪要发布而对黄金产生的看跌影响都将是短暂的。
OEXN总结认为，黄金市场的强劲表现反映了市场对不确定性的担忧以及对通胀的预期。尽管实物黄金市场存在一些疲软迹象，但黄金作为一种避险资产的吸引力依然强劲。投资者需密切关注美联储的政策动向以及全球经济形势，以把握黄金市场的未来走势。
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