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在中国健康体检行业快速发展的进程中，民营体检机构作为公立医院体系的重要补充，被视为推动“预防医学”发展的关键力量。作为行业曾经的标杆企业，爱康国宾在2014年以“中国体检第一股”的身份登陆纳斯达克时，其创始人张黎刚勇敢揭露行业“假体检”黑幕，成为推动行业变革的“吹哨人”。
然而，十年后的今天，体检巨头的光环已悄然褪去。当美年健康以109亿元年营收稳坐行业头把交椅时，曾经的“吹哨人”却深陷误诊频发、投诉高企的漩涡，门店规模与市场份额已被美年健康远远甩开。在健康中国2030战略推动下，体检行业仍颇具看点，爱康国宾作为行业先锋还能否凤凰涅槃？
门店规模、市场份额落后于竞对
2014年爱康国宾赴美上市时，民营体检行业正值黄金发展期。据行业数据显示，2012-2021年我国体检市场规模从468亿元激增至1890亿元，复合增速达16.78%。但彼时中概股估值低迷，爱康国宾于2015年决定启动私有化，历经与美年健康的白热化竞购战，最终在2019年由阿里系资本完成私有化。
长达四年的股权争夺期间，与公司并称“体检双雄”的美年健康已通过借壳上市实现弯道超车，通过定增募资73亿元实施并购，显著扩大了公司规模，而爱康国宾在股权争夺期间发展增速显著放缓，这也导致在体检这个规模敏感型行业，爱康国宾与美年健康的差距正加速扩大。
2015年时，爱康国宾收入23.96亿元，领先于美年健康。2023年，美年健康年营收达109亿元，2015年-2023年营收年复合增长率达22.6%。截至2024年一季度，美年健康运营体检中心达596家。而爱康国宾同期仅布局166家体检中心。
同时，据前瞻产业研究院数据显示，2023年民营机构体检人次约1.18亿人次，其中美年健康、爱康国宾、瑞慈医疗2023年体检人次分别为2834万人次、800万人次和429.45万人次。爱康国宾自退市后财务数据未对外披露，但门店数量、体检人次均相差近四倍，由此大致推算公司营收约30亿元左右，营收增长缓慢，显著低于美年健康。
从行业“吹哨人”到投诉重灾区
“用护士假冒医生做超声检查”、“抽了血做都不做，然后把血倒掉就出结果”、“敢于这么做是因为检出癌症的概率只有千分之三”。在张黎刚2018年公开揭露行业“假体检”黑幕时，爱康国宾曾被视为行业良知的代表。
然而，曾经的吹哨人目前却深陷误诊频发、投诉高企的漩涡。黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台数据显示，截至2024年12月，爱康国宾累计投诉量达1289条，是美年健康（416条）的3.1倍、慈铭体检（196条）的6.6倍，消费者反映的问题集中在误诊漏诊、检测不专业、虚假报告等方面。在这些投诉背后，暴露的是爱康国宾的三重危机。
首先是重大疾病频繁出现漏检，体检报告的准确性和专业性面临挑战。例如，2024年3月，一武汉消费者购买1559元体检套餐，但未能预警舌癌，导致患者8个月后确诊时已需手术治疗，治疗费用激增；2024年6月，一常州用户体检未发现肾癌，且此前已连续多年进行体检，均未提示癌症风险，但随后在7月于公立医院被确诊为肾癌晚期并实施肾切除等。
其次是公司的流程管理存在明显的结构性缺陷，例如，2024年被曝出“牙齿手术后补签知情同意书”事件；2024年11月的超声检查毫米级数据凭肉眼估算事件等等，均反映出公司对医疗流程管理存在明显缺失。
此外，“项目多、价格低”实质却是“文字游戏”与性价比陷阱，导致公司品牌声誉遭受显著打击。据媒体报道，爱康国宾为了吸引消费者，往往将同一类检测拆分成多个项目，让体检套餐看起来更全面，但实际上检查的深度并未提升。
例如将“血压”拆分为收缩压/舒张压、“视力”拆分为四项独立指标等项目“注水”行为。这种“掺水”策略虽营造了高性价比假象，却未真正提升疾病筛查效果，反而因过度追求数量牺牲了质量。
当下，体检市场规模虽仍逐年扩张，但行业洗牌已然加速。在民营体检CR3集中度达34.4%的格局下，爱康国宾虽仍属第一梯队，但口碑滑坡正在侵蚀其核心优势。当“误诊延误治疗”取代“良心体检”成为品牌标签，仅靠阿里系资本支撑恐难持久。归根结底，这场关于生命质量的竞赛，最终胜出的必将是那些真正敬畏医疗本质的长期主义者。
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