高盛表示，与中国相关的资产中，除科技股和铜之外，其他资产表现相对平静。市场可能低估了这些资产对中国经济复苏的敏感度。资金方面，部分“聪明钱”已经开始行动，但整体资金流向却并未完全跟上，市场情绪与实际行动之间存在脱节。
高盛表示，尽管2月份中国股市已经显著跑赢标普500和欧洲股市，但资金流向却并未完全跟上。除科技股外，其他与中国复苏相关的资产表现相对平静，这其中或许蕴藏着巨大的投资机会。
高盛分析师Christian Mueller-Glissmann在2月24日的报告中表示，尽管中国股市表现亮眼，但流入中国内地和香港市场的共同基金和ETF的资金量却与积极信号不符，市场情绪与实际行动之间存在脱节。
进一步分析显示，南向资金、对冲基金以及流入中国在岸人工智能主题ETF的资金，都呈现出更为乐观的转变。这意味着一部分“聪明钱”已经开始行动。
高盛表示，在所有中国资产中，科技股无疑是最耀眼的明星。恒生科技指数在过去六个月的表现，堪称其历史上最佳之一。
具体来看，信息技术（IT）和周期性行业在H股中表现突出，远超消费必需品、医疗保健、金融等板块。这背后，既有中国政府对私营部门更积极的支持态度，也有DeepSeek-R1等人工智能领域新进展的推动。
个股方面，阿里巴巴年初至今65%的涨幅和小米50%的涨幅，更是令人瞩目。
但值得注意的是，高盛“中国因子”一揽子资产中，除了恒生中国企业指数（HSCEI）和铜之外，其他资产表现相对低迷。这意味着，市场可能低估了这些资产对中国经济复苏的敏感度，而这其中或许蕴藏着巨大的投资机会。
高盛的中国策略团队认为，A股和H股之间的轮动模型现在预测A股将有更佳的回报。即将召开的两会可能会确认支持性的扩张性立场，这将有利于国内上市企业。
发表评论