伴随着春季行情的开启，近期，建信基金、平安基金、申万菱信基金等多家公募机构召开了投资策略会，热议市场最新变化。记者梳理发现，多位基金经理在策略会上对科技赛道的中长期行情表示看好，AI眼镜、人形机器人等成为策略会上频繁提及的热词。
科创板块有望迎来二次行情
随着DeepSeek火爆出圈，科技板块引领A股上演春季行情。对此，建信基金TMT研究组长郭帅彤在建信基金2025春季策略会上称，支撑本轮A股科技行情的底层逻辑主要在于国内大模型能力和大芯片能力的提升。
然而，科技板块却在2月底的多个交易日表现震荡。“从本轮AI应用行情来看，短期内市场可能会经历调整，但随着技术的进一步成熟和应用场景的扩展，行业有望迎来‘戴维斯双击’。”平安鼎越基金经理林清源在平安基金2025年春季投资交流会上说。
林清源称，目前AI行情或处于第一阶段向第二阶段的过渡期。第一阶段以硬件算力为核心；第二阶段则聚焦于基础软件工具和应用场景的探索；第三阶段则是在AI技术成熟后，传统行业也将加速与AI技术深度融合，AI应用将迎来全面爆发。
“在经历首轮流动性普涨后，随着盈利拐点逐渐显现以及估值修复，科创板有望迎来二次行情。”建信基金数量投资部基金经理张溢麟说。
重视B端的边际变化
在申万菱信基金权益总监付娟看来，B端在AI浪潮中的边际变化更大。
她表示，AI能够提升企业全要素生产力，作用于企业各个业务流程，与移动互联网主要改变企业营销、广告等对外环节不同；企业内部信息化、云化程度提高，数据孤岛减少，为AI改造企业流程奠定基础；中国互联网大厂有望走向科技公司，为企业B端赋能。而C端应用与移动互联网时代相似，新的人机交互方式会催生新应用。模拟陪伴类游戏可借助AI提升角色拟人化程度，或将较先发展。此外，IP在AI赋能下开发速度加快，商业价值或获得更充分的挖掘，其中多模态（整合多种形式的数据用以表达、处理和理解，如文本模态、图像模态、音频模态等）尤其是视频模态的进展或促使相关IP类公司迎来发展机会。
与付娟类似，平安基金权益投资总监神爱前亦提到了AI赋能B端企业所带来的投资机遇。“参考过往几年，美国AI最大的驱动和收入来源就是云计算，广泛的下游企业进行AI和公司业务的融合，推动美股AI公有云快速发展，目前中国正进入这一阶段。相比之下除了公有云，国内企业还注重本地化和私有云部署。看好企业B端AI落地带来的相关软件产业链机会，可重点跟踪未来一段时间相关企业的客户需求变化及订单情况。”
“B端机构，以拥有众多细分系统的银行机构为例，在利用AI升级营销系统和风控系统时，可能存在伴随本地部署化完成、业务机会变少的误解，但实际情况是，正是因为银行业务需求高度复杂，就像信息化时代软件公司未被颠覆一样，在AI时代，AI有望为B端机构带来更多的商机。”申万菱信数字产业基金经理梁国柱说。
消费电器企业有望迎来黄金发展周期
人形机器人、AI眼镜等新型科技产品的应用成为基金经理关注的焦点。付娟表示，依托手机等硬件产品的传统品牌商，在AI时代这一入口价值或将被弱化，需在新的人机交互硬件载体，如眼镜、机器人、人工智能物联网（AIoT）上探索新发展。以智能眼镜为例，作为一种新型的人机交互设备，融合了视觉、听觉等多种模态的信息处理技术，由于其应用场景的多样性和创新型，能够为消费电子企业带来更为广阔的发展空间和更高的商业价值，或将迎来发展的黄金时期。
“在消费电子领域，AI眼镜有望成为下一个爆款产品。2023年全球智能眼镜出货量同比增长128%，2024年上半年出货量同比增长252%。国内来看，闪极和小米相继推出高性价比产品，推动市场快速扩容。如今伴随AI加成，预估未来有望突破千万级销量。历史经验表明，消费电子的大行情往往伴随着创新产品的推出，AI眼镜的快速发展或为板块带来新一轮增长动力。”平安基金基金经理刘洁倩说。
“人形机器人方向是未来数年中渗透率快速提升的产业，目前我们重点关注2025—2026年量产带来的投资机会。”平安先进制造基金经理张荫先表示，关注主业基本面改善、同时拓展机器人业务的公司，这类公司在新材料、新工艺或新设计方案中有望脱颖而出，让原有的产品在新的机器人领域中获得新应用场景、实现0—1的新突破，进而获得估值及业绩的“双击”机会。
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