关税引发经济增长风险 美国和欧洲市场收益率曲线陡化

　　美国国债收益率曲线在市场紧张不安之际陡化，因为美国总统唐纳德·特朗普将连续数周的关税威胁付诸行动，引发了投资者对全球经济增长受到影响的担忧。

　　在特朗普兑现了对加拿大和墨西哥提高关税的威胁之后，伦敦时间周二12：19，30年期美国国债收益率上升1个基点，短期国债收益率下跌5个基点。交易员增加了对美国降息的押注，完全消化了美联储今年还将三次、每次25个基点降息的预期。

　　欧洲收益率曲线也趋陡，2年期德国国债收益率下跌5个基点至2.02%。交易员对欧洲央行放松政策的预期也增强，因为市场担心欧元区将是下一个被美国增加关税的目标，与此同时，欧盟增加国防开支也吸引了投资者对政府赤字增加的关注。

　　“我们看到曲线结构性陡化，” Jefferies的欧洲首席经济学家兼策略师Mohit Kumar表示。他青睐英国和德国的这种曲线陡化交易。“我们仍然认为，关税不是一个通胀问题，而是一个增长问题。”

　　关税的实施对市场参与者来说也意味着一个转折点，表明特朗普不仅仅将关税威胁作为一种谈判策略。

　　对大多数加拿大和墨西哥商品征收25%的新关税，将会影响美国每年约1.5万亿美元的进口。美国的行动引发了加拿大的报复性关税，墨西哥总统辛鲍姆周一表示该国政府将等待特朗普的决定然后再做出反应。

　　“既然这些关税风险已经成为现实，市场必须重新定价，” XTB研究总监Kathleen Brooks表示。“在等待周五的美国非农就业报告之际，市场未来几天可能仍会紧张不安。”