来源：华尔街见闻
“多策略”对冲基金巨头3月份延续颓势，Millennium3月下跌 1.2%，一季度下跌 2%；Citadel今年以来的跌幅延续至0.85%；Balyasny虽在3月损失1%，但今年整体仍保持2.6%的正回报。
被誉为“华尔街避风港”的多策略对冲基金3月仍然表现不佳，延续2月颓势。
3月份，多策略基金Millennium基金下跌 1.2%，一季度下跌 2%，而 Citadel 的主要对冲基金上个月下跌 0.5%，今年以来的跌幅延续至0.85%。Balyasny虽在3月损失1%，但今年整体仍保持2.6%的正回报。
相比之下，传统对冲基金如文艺复兴（Renaissance Technologies）和Greenlight Capital分别在第一季度逆势上涨12.6%和8.2%，后者得益于在“科技七巨头”的回调中“抄底”。
多策略对冲基金长期以来被认为是稳定回报的避风港，但在美股本轮大跌中，它们正面临新冠疫情初期以来最大的挑战。随着特朗普政府掀起的贸易战和持续的通胀压力，这些金融巨兽正在大规模平仓，其高杠杆操作模式面临考验。此前2月份多策略对冲基金就出现罕见的亏损：
尽管迅速解除表现不佳的头寸有助于基金控制风险并保持稳定回报，但当多家基金同步进行这些操作时，可能会加剧市场抛售风险，尤其在关税不确定性仍未消除之际。
金融稳定性隐患浮出水面
多策略基金的魅力在于稳定的回报和极低的年度亏损概率。
多策略基金也被称为“Pod Shops”（豆荚商店），这形象得表达了其构成，与传统的由一支团队管理基金不同。
该模式是由数十支不同的团队管理，平台将筹集的资金分配给各团队，同时给每支团队设定风险参数范围，每支团队于给定的规则下在全球市场独立交易。
2022年美股债双杀之际，Citadel依然赚取160亿美元，打破了鲍尔森次贷危机时150亿美元的历史纪录。自2021年初至2023年9月，Citadel三只主要基金在236亿美元初始资产基础上创造了568亿美元收益，堪称真正的“印钞机”。
然而，英国央行行长Andrew Bailey2月份就曾发出警告，“Pod Shops”的崛起可能对金融稳定构成威胁：
在压力环境下被迫迅速降低杠杆可能会加剧市场波动，分舱式基金保护自身的方式，在某些情况下可能会对整个金融体系构成风险。
当这些管理着数百亿美元资金的巨头们同步平仓时，不仅会加深市场调整，还会触发更大规模的抛售潮。投资者正见证多策略基金模式在真实市场压力下的首次重大考验，而这场考验远未结束。
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
发表评论