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随着光伏行业2024年业绩快报陆续披露，产业链企业呈现显著的业绩分化。有企业深陷亏损泥潭，也有部分中游设备商及储能领域企业逆势增长，行业在“内卷式”竞争与产能出清中艰难前行。
截至目前，已有25家A股上市光伏企业发布了业绩快报。盈利的企业占比超过一半，其中净利润维持同比增长的仅4家，分别为中信博、拉普拉斯、海泰新能、奥特维，另外10家企业虽然没有亏损，但净利润同比则出现了下降，晶科能源降幅最大，达到98.78%，艾罗能源紧随其后，同比下降80.69%。
在11家出现亏损的企业中，出现连续亏损的有3家企业，分别为明冠新材、利元亨、海优新材，其他8家企业为首次亏损。
2024年，光伏行业面临“量增价减”的核心矛盾。尽管国内新增装机达277GW，同比增长28%，全球装机需求也持续增长，但组件价格暴跌导致多数企业营收下滑。
其中，天合光能营收803.34亿元，同比减少29.15%，主因组件价格下降及资产减值计提；隆基绿能虽未披露具体营收，但归母净亏损82亿-88亿元，为2013年以来首次年度亏损。
相比之下，阿特斯营收461.61亿元，通过收缩出货量、聚焦高毛利订单，成为少数盈利的头部企业，归母净利润22.91亿元。此外，设备厂商捷佳伟创受益技术迭代需求，归母净利润23亿-31亿元，同比大增40.8%-89.77%，成为产业链亮点。
从盈利能力角度看，行业价格战及产能过剩导致企业盈利能力急剧恶化，其中通威股份和隆基绿能因PERC和TOPCon产品价格持续下滑，叠加BC技术迭代缓慢，毛利率跌至现金成本线以下。
此外，减值计提也拖累净利润。72家光伏上市公司2024年合计计提资产减值387亿元，其中第四季度单季减值237亿元创历史新高。其中，TCL中环因存货减值及海外业务拖累，亏损82亿-89亿元。
不过，产业在洗牌过程中也不乏亮点涌现。
从公司层面看，阿特斯储能业务2024年出货6.5GWh，同比大增505%，平衡了光伏业务风险，公司储能订单储备达32亿美元，支撑2025年盈利预期；双良节能依托全产业链布局（多晶硅还原炉市占率65%）及N型组件技术，在欧洲市场获得碳足迹认证，打开新增量。
从行业层面看，一方面，行业协会推动限产限价，头部企业呼吁兼并重组、减少同质化竞争等供给侧改革加速；另一方面，BC、HJT、钙钛矿等技术突破有望重塑格局，海外市场（中东、非洲等新兴需求）占比超60%，技术迭代与出海成为增长引擎。
2024年光伏行业的业绩分化，折射出周期底部的残酷洗牌与结构性机遇。头部企业需通过技术卡位、全球化布局及供应链优化实现突围，而储能、设备等细分领域或率先受益于行业复苏。
随着硅料价格企稳及政策红利释放，2025年光伏板块有望迎来估值修复与基本面反转的双重驱动。
注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。
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