卓创资讯玉米行业资深分析师唐晓霄
【导语】进入3月中旬，国内玉米价格继续上涨，中间贸易商面临出货价格和收购价格均上涨的情形，下游企业在高库存下，仍有滚动补库需求。供应偏紧、心态支撑以及加征进口关税等利多因素支撑下，3月份玉米价格或仍有上行空间，预计涨幅有限。
供应偏紧，主产区玉米价格持续上涨
3月中旬，华北地区、东北深加工企业到货量仍未达到预期，基层农户余粮多数已不足3成，部分余粮1成左右，贸易商环节收购为主，出货较少，供应紧张下，贸易商挺价心态较强，玉米价格继续上涨。据卓创资讯数据统计，截止到3月17日，全国玉米日度均价是2199.96元/吨，月环比涨幅4.85%，较去年同期跌5.80%。其中北方港口当前玉米收购价格2180-2210元/吨，较3月初涨50-60元/吨。山东地区玉米主流装车价格2240-2310元/吨，较3月初涨70-80元/吨。
深加工企业玉米到货量相对低位，企业持续提价收购
进入3月份，华北地区深加工企业玉米到货量延续低位，上旬日度内晨间剩余车辆高点仅达到858车，不足1000车。其中3月上旬山东深加工企业晨间剩余车辆平均是393车，较2月下旬平均车辆环比减少202车，环比降幅33.95%；同比2024年3月上旬减少499车，同比降幅55.94%。从企业车辆数据可以看出，当前企业玉米到货量仍然相对低位，部分企业难以满足生产需求；且华北地区深加工企业玉米库存低位，部分不足10天，企业仍有收购需求，在到货低位情况下，积极提价收购，对华北市场主流价格有明显拉动。
基层余粮逐步见底，支撑贸易商积极建库
本年度主产区玉米存不同程度减产情况，加之2024年11月份气温偏高于往年，潮粮不易存储，导致基层农户售粮进度偏快。截止到3月13日当周，东北地区基层农户售粮进度83%，同比去年偏快4个百分点；华北地区基层农户售粮进度77%左右，同比去年偏快21个百分点。主产区华北、东北和西北多数地区基层农户余粮2成多，个别地区1成多。余粮同比偏少，贸易商收购积极，建库意向较强，出货较少，导致有效供应相对紧张，对玉米价格有明显支撑。
进口美国玉米加征关税，利多市场心态
2025年3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税，其中，对玉米加征15%关税，对市场心态有一定影响。首先，虽然近几年进口美国玉米数量较少（2024年中国进口美国玉米207万吨，仅占进口总量15%），但对市场贸易环节心态支撑较强。其二， 2025年进口玉米总量预期同比2024年下降，进口玉米对国产玉米的供应压力减弱，导致市场业者对供应偏紧的玉米看涨预期较强。
饲料企业玉米库存充足，现货采购支撑不足
虽然产区深加工企业玉米收购积极性较高，但南方销区饲料企业玉米采购力度不足。据卓创资讯调研了解，南方内陆和沿海销区玉米现货库存及合同基本维持在30-60天，企业玉米库存充足，且当前产区持续上涨，部分高价玉米现货成交少，企业多数执行前期合同，部分产销区出现倒挂情况，销区对高价玉米接受度有限，部分饲料企业陆续采购小麦。
利多因素支撑，3月中下旬玉米价格或仍有小幅上涨空间
综上所述，目前产区基层玉米余粮逐步见底，贸易环节仍有建库需求，出货较少，供应面相对紧张，挺价心态较强，对市场利多支撑较强。需求面看，下游深加工企业继续积极收购，对产区价格有拉动；饲料企业消化库存为主，对玉米现货支撑不足。利多因素支撑力较强，3月中下旬部分地区玉米价格或仍有上涨空间，受销区饲料企业玉米现货采购低位影响，玉米价格上涨空间有限。
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