“去年以来一些中国境内的同行有比较大的整合动作，对我们来说既是挑战也是机遇。我们感受到了市场竞争所存在的一些压力，但在压力之下应该更加保持战略定力。”2025年3月27日，中信证券（600030.SH）董事长张佑君在2024年度业绩说明会（下称“业绩会”）上表示。
作为营收规模、总市值多年位列行业第一的券商巨头，中信证券的2024年年报显示，全年的营业收入为637.89亿元，同比增长6.20%；归属于上市公司股东的净利润为217.04亿元，同比增长10.06%。
分季度来看，2024年第四季度资本市场的回暖带动了中信证券业绩的回升。其第四季度的营业收入为176.48亿元，同比增长23.76%，归属于公司股东净利润为49.05亿元，同比大幅增长48.34%。
不过，业绩终结连续两年下跌态势的中信证券还没有回到2021年的“巅峰”状态，其2021年的营业收入规模高达765.24亿元。
截至2024年末，中信证券的总资产为17107.11亿元，同比增长17.71%；总负债为14119.44亿元，同比增长19.74%。Wind数据显示，中信证券的总资产和总负债规模均为近十年以来的新高。
随业绩一起披露的高管薪酬水平备受市场关注。3月27日，“中信证券高管薪酬缩水69%”的话题冲上热搜榜。年报数据显示，2024年度，中信证券的董事、监事、高级管理人员的税前薪酬总额为2875.73万元，同比缩水69.61%。其中，张佑君的税前应付报酬总额为230.33万元，同比缩水54.36%；2024年11月刚入职的总经理邹迎光薪酬总额仅为24万元。
持续收缩的投行业务迎新机遇
分业务来看，中信证券2024年业绩增长的驱动因素是证券投资业务，当期收入为240.40亿元，同比增长23.95%，占总营收的比例接近四成。同时，经纪、资产管理业务也均实现收入增长，同比分别增长8.92%和5.78%。
受IPO（首次公开发行）和再融资阶段性收紧的影响，中信证券2024年的IPO与再融资承销规模虽仍排名市场第一，但全年证券承销业务实现收入40.33亿元，同比下降35.43%。
具体来看，2024年中信证券完成A股主承销项目55单，同比减少85单；承销规模（现金类及资产类）703.59亿元，同比下滑74.68%；市场份额也由2023年的24.50%下滑至21.87%。
收入与市场份额缩水的同时，在严监管的大环境下，中信证券的投行业务也多次被监管部门“点名”，涉及恒逸石化股份有限公司的可转债项目、江苏博涛智能热工股份有限公司的IPO项目等。
值得注意的是，去年下半年以来，内地企业赴港上市的热潮给中信证券的投行业务带来了新的机遇。2024年，中信证券完成47单境外股权项目，承销规模35.81亿美元，同比增长100.95%，其中香港市场股权融资业务承销规模27.17亿美元，同比增长205.62%。
“感觉今年整个投行业务的形势开始逐渐好转，无论是在境内和境外，上市企业的申报数量都在逐渐上升。”邹迎光在业绩会上表示，可以预见2025年香港的IPO市场将明显上升，中信证券正在积极地进行项目储备，已经做了组织结构和人员规划的调整。
行业整合、分红、中长期资金……管理层怎么看？
2024年以来，证券行业掀起了整合并购热潮，其中不乏国泰君安与海通证券等头部券商联手的案例，中信证券能否保持住“券商一哥”的地位备受关注。
张佑君在业绩会上表示，确实因行业的并购重组而感受到压力，但也同时促使中信证券更好地去思考自己未来的发展布局。其认为，并购重组可以有效地整合市场资源，迅速扩大公司规模，实现业务优势互补，提升公司业务能力和市场竞争力，是证券公司做优做强的重要方式，也是打造一流投行和投资机构的有效途径。从历史上看，中信证券的发展也是经过很多收购兼并的案例，才形成今天的规模。
“我们的业绩和境外的一流投资银行占比还有很大的差距，包括市场、人力资源、牌照业务等方面。”张佑君表示，这种差距对中信证券继续在境外业务提高竞争力提出了要求，下一步中信证券境外投资的发展将聚焦三个方面：一是全力服务资本市场的高水平的双向开放。二是加速完善全球重要金融市场的布局，其中首先要提升在香港市场的竞争力。三是全面提升跨境综合金融服务水平，健全跨境协同机制。
对于投资者关注的分红问题，中信证券财务负责人张皓表示，未来公司将积极响应监管指引，增强分红的稳定性、持续性和可预期性，统筹考虑公司未来发展和股东利益等因素，稳妥有序推进相关工作，适时开展现金分红。
张皓表示，2024年“9·24新政”后推出的互换便利工具、推动中长期资金入市政策，促进并购重组等一系列增量政策成效显著，不仅带动了市场情绪的好转，还使得市场信心不断凝聚，资本市场的活跃度持续上升，为资本市场的稳健发展注入了强大的动力。中信证券将持续关注政策，响应监管，在中长期资金入市的政策推进中发挥专业优势，助力市场优化资源配置往前发展。
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