来源：国投期货
关键信息
缅甸大震人道主义灾害风险极大：震区现场资料越来越多，灾害程度的假图片已能较易辨别。救援方面，缅甸军政府领导虽赴曼德勒查看灾情，但缅甸军政府与地方武装交战频繁，目前据悉并未有成规模的部队救援，以民众自主或国际救援为主。缅甸军方仍在进行军事行动，其在地震发生1小时后，仍在轰炸缅甸掸邦某镇；昨日缅甸军方派出战机，轰炸北部克钦邦八莫。当前只有反对派缅甸全国民主联盟组建的“民族团结政府”其武装力量“人民防卫军“建议在地震灾区实施两周停火，以参与救援。另外，曼德勒以外，实皆省受灾也很严重，暂时没有对外消息，外媒预计此次地震伤亡人数预期覆盖在很宽的3-10万人。当地高温，且即将结束黄金救援72小时，后续防疫风险也很大。此次大震，必将牵扯缅甸政局。
曼德勒震后房屋倒塌与电力交通风险略小于预期：
缅甸长期混战，当下政府军于2021年掌权，民众有自保自救意识，对地震带来的断电断水多“习以为常”。建筑物破坏较大的主要是楼层较高的学校、公寓或酒店，缺少大型机械设备。交通上，新华社记者震后即时从仰光出发，高速断路，600公里行程耗时14小时。曼德勒、内比都机场只能起降小型飞机，不能通行国际航班，国内多个救援队选择降落仰光，车行向北。目前，从南向北有基本交通行条件。从北向南，即从中国出发，目前也可通行，瑞丽出发的云南救援队、蓝天救援队从木姐口案驾车走此路线，且已在曼德勒、内比都开展救援任务。因此，此次震级虽大，但具备基本交通条件，后续主要是大型机械设备的运输与援助速度。
佤邦态度：
佤邦当地由地震带来的破坏影响有限，作为缅甸第二特区，佤邦运行效率高。3月28日佤邦政府即发慰问信，呼吁各界搁置军事分歧，积极行动于紧急救灾与灾后重建，佤邦表示向灾区民众捐款20亿缅币（约680万人民币）。30日，佤邦联合军也已奔赴灾区。佤邦原定于二季度恢复锡矿采运，4月1日拟召开曼相矿区复工复产座谈会。抗震救援当头，复产推进有延迟概率，但灾害面前，一体两面，众志成城，灾后复产的必要性与迫切性也很高。两个主要的锡精矿通运口岸，瑞丽口岸基本已恢复，孟连口岸相对较远、地震影响有限。关注佤邦政府抗震复产态度。
其他矿产：
除锡精矿外，缅甸实皆省铜矿资源丰富，有中资公司运营的矿山与铜冶炼项目，受灾情况复杂。
M23最新动向：
28日M23在北基伍省戈马市和南部非洲发展共同体代表团签署协议，同意协助南共体特派刚果（金）部队撤离。同时该运动领导人抵达卡塔尔首都多哈，刚果（金）、M23与卢旺达三方代表团会谈概率增大。
价格影响：
3月28日地震发生当日，内外锡价拉涨，市场积极给予供损风险高定价。现货信号上，LME0-3月现货升水涨至195美元/吨，伦锡库存持续降至3050吨。国内生产上继续关注炼厂排产信号，但同时也需关注消费强弱。上周国内SMM锡社库再增934吨至11482吨。上周强调27.5万中下游采买，缅甸地震发生后，28万附近暂有支撑。短线涨势需伦锡提振。沪锡技术上需要有效冲破29万，才能放大涨势。主观认为有一定难度，上游需注意高位矿端点价。供给刺激的同时，也需注意需求，内外市场库存目前在中性位置。
图：国内SMM锡锭库存
图：伦锡库存
图：锡显性库存（SMM+LME）与国内现锡报价
国投期货
首席分析师 肖 静 期货投资咨询证号：Z0014087
发表评论