因“挖角”宁德时代赔款百万，福建夫妇干出一个IPO年入129亿

　　来源：野马财经

　　娶对老婆走上人生巅峰？

　　奶茶界有霸王茶姬从一家店到全球6440家店，登陆美股在纳斯达克证券交易所敲钟，只用了7年，成为茶饮巨头；储能界也有自己的“霸王茶姬”——他就是厦门海辰储能科技股份有限公司（以下称“海辰储能”）的创始人吴祖钰。

　　从创立企业到出货量跻身全球前三，再到如今的在港股启动IPO进程，海辰储能仅用了6年。这位年仅39岁的青年才俊，似乎和最近风头正盛的霸王茶姬创始人张俊杰一样，也手握“爽文”剧本。

　　图源：海辰储能官网

　　吴祖钰的企业不仅在短时间内实现了从无到有、从小到大的飞跃，更是在国际市场上崭露头角，与行业巨头并肩而立。在这背后，是61岁的老婆为天使投资人，“连襟”兄弟一起负责公司的日常管理。根据《招股书》，海辰储能目前已向超过20个国家和地区的客户提供产品和解决方案。其中来自海外（主要在美国及欧洲）的收入占比2024年达到28.6%。

　　然而，正当海辰储能准备扬帆远航，进一步拓展海外市场之时，特朗普政府的关税壁垒如同一道突如其来的风暴，给这艘巨轮的前行增添了几分不确定。面对挑战，吴祖钰还能否谈笑风生？

　　三年营收267亿，

　　成立6年即冲刺IPO

　　雷军名言：“站在风口上，猪都能飞起来”。

　　中关村储能产业技术联盟CNESA数据显示，2019年以来，全球新型储能市场累计装机规模呈线性增长趋势。数据显示，截至2023年底全球新型储能市场累计装机规模已达91GW，而2019年底时只有9.5GW。

　　图源：罐头图库

　　而这正是海辰储能从0到1的几年，海辰储能的发展历程几乎完全顺应了整个储能市场的崛起周期。海辰储能成立于2019年，至今仅成立6年，出货量即跻身全球前三。2024年，海辰储能电池出货量达到35.1GWh，近3年复合增速达到167%，较2023年度提升两个位次。

　　伴随着出货量，海辰储能的营收增速也如同坐上了火箭。其营业收入从2022年的36.15亿元，一路上涨至2023年的102.02亿元，2024年进一步增长至129.17亿元。

　　图源：《招股书》

　　不过，另一方面，由于储能行业国内市场竞争激烈，海辰储能也在重构自己的全球产业链。

　　海辰储能在美国、欧洲等全球核心市场成功进行了布局，也是首家在美国落地储能系统产能的中国储能企业。2024年是海辰储能在海外市场全面狂奔的一年。《招股书》显示，2022年至2024年，海辰储能海外市场收入分别为3.3万元、1.01亿元、37亿元，占当年总收入比重从约等于0%到28.6%。

　　图源：《招股书》

　　海辰储能也在《招股书》中指出，公司盈利能力指标的逐年增长，主要得益于海外市场对储能产品的需求强劲，公司高毛利的海外市场板块快速拓展，带动了企业整体盈利能力的提升。

　　具体来看，海辰储能的海外销售毛利率2022年为39.4%，2023年为31.9%，2024年为42.3%。而公司整体毛利率同期分别为11.3%、12.1%和17.9%。

　　但值得注意的是，当下，国际贸易与海外投资环境不确定性加剧，储能企业的全球化难度攀升。

　　2025年4月10日，美方再次单方面升级，宣布对中国输美商品加征关税至125%，叠加此前的基础关税、301关税、对华普征关税，2025年储能电池面临：基础关税（3.4%）+301（7.5%）+普征关税（20%）+对等关税（125%）=155.9%。可以看到，新关税将使中国固定式储能电池的进口关税提高至155.9%。

　　此外，从2026年1月1日开始，301关税将由7.5%上升至25%，届时储能电池的最终关税将高达173.4%。

　　对于关税风波，海辰储能回应称，“公司立足全球市场，已在中国、美国、欧洲等全球核心市场成功布局了覆盖研发、产品、产能、供应链、营销、交付与运维服务的本地化运营体系，并积极开拓中东、非洲、大洋洲、南美等新兴市场，有效提高经营效率并降低运营风险，快速获得更高的市场份额，实现高质量的发展。”

　　在此背景下，海辰储能在《招股书》中明确提及，IPO募集所得资金净额将部分用于搭建全球销售与服务网络，以支持海外扩张战略。

　　2024年扭亏为盈，

　　研发费用率下降

　　不过，光鲜的成绩之下，海辰储能也暗藏隐忧。“谈未来意气风发，谈利润面露愁容”这是当下国内储能赛道的真实写照，海辰储能也不例外。

　　从财务数据来看，海辰储能在2022-2023年深陷亏损泥潭，净利润分别为-17.77亿元、-19.75亿元，2024年首次扭亏为盈，实现了2.88亿元的盈利。但2022-2024年，海辰储能获得的政府补贴分别为0.11亿元、1.01亿元和4.14亿元。剔除补贴后，海辰储能2024的净利率不足3%。

　　图源：《招股书》

　　并且，海辰储能很快就要面对政府补贴退坡的压力。

　　2025年2月，国家发展改革委和国家能源局联合发布发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革，促进新能源高质量发展的通知》。明确不得向新能源不合理分摊费用，不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件。至此，终结了储能行业长达八年的“强制配储”时代。

　　这意味着储能行业将从政策驱动向市场驱动转型，政策调整后，原来依赖政策订单的中小企业面临生存压力，市场份额加速向具备技术纵深和成本优势的头部企业集中。

　　北极星学社分析师苑闻博表示：因为这个政策也是刚发不久，一些地方政策虽然现在还没有落实，但从长远来看，地方还是会落实国家的这个取消强制配储的政策。国家和地方层面也在协调，最终都会向国家政策靠拢。

　　在这样的大环境下，低价已成为储能企业间竞争的主要手段。

　　《招股书》显示，海辰储能储能电池产品在2022年-2024年的销量分别为3.3GWh、15.6GWh、28.3GWh，虽呈现快速增长趋势，但同期该产品的平均售价则出现大幅下降，报告期内分别为0.8元/瓦时、0.5元/瓦时、0.3元/瓦时。

　　图源：《招股书》

　　海辰储能在《招股书》中坦言，储能电池的平均售价下降原因之一主要是市场竞争导致。

　　更重要的是，储能行业已经进入产能过剩的行业周期。《招股书》显示，海辰储能目前已在中国建立两个生产基地，分别位于福建省厦门市及重庆市，并正在山东菏泽建立第三个生产基地。厦门以及重庆基地的利用率分别由2023年的90.3%、88.4%，下滑至2024年的72.1%以及73.3%。

　　图源：《招股书》

　　“当下，储能行业依旧火热，但也面临产能过剩的不利影响，储能行业在降低成本方面仍存在一定的空间，也是储能类企业保持竞争优势需要的着力点。储能技术的路线在各个企业间相对类似，但一些公司可能在技术细节上有所不同。例如，海辰储能可能在特定领域或特定应用上有自己独特的技术路径，可以通过不同的技术创新和改进来降低成本。因此，通过技术创新和不同领域的合作，储能企业可以找到更加廉价高效的解决方案。”国内咨询机构Co-Found智库研究负责人张新原表示。

　　面对低价竞争，2022年-2024年，海辰储能的研发投入分别约为1.97亿元、4.85亿元和5.3亿元，分别占公司总营收的比例为5.45%、4.75%和4.1%。虽然研发投入费用呈现增长趋势，但研发费用率持续下降。

　　创始人为相差22岁的福建夫妻，

　　福建富豪共享资本盛宴

　　和海辰储能一样，走向全球化且赴港上市的，还有“电池界”的老大宁德时代，而海辰储能的创始人吴祖钰同样出身宁德时代。

　　吴祖钰出生于1986年，拥有山东师范大学应用化学学士学位、福州大学化学工程硕士学位，曾于2011年-2019年担任宁德时代工程师。根据《宁德时代2018年限制性股票激励计划首次授予部分激励对象名单》显示，公司对1670人进行了股权激励。吴祖钰是被授予期权的中层管理人员之一。

　　图源：《招股书》

　　2019年从宁德时代离职后，吴祖钰和王鹏程、林秀华共同创业，创办海辰储能。《招股书》显示，林秀华是吴祖钰的配偶，吴祖钰和王鹏程是连襟。也就是说，王鹏程是林秀华姐姐或妹妹的丈夫。

　　图源：《招股书》

　　值得注意的是，据“中审公示网”显示，吴祖钰因“挖角”宁德时代前员工张敏，违反了宁德时代竞业禁止协议。2023年9月，仲裁委员会裁定吴祖钰向宁德时代应支付100万元人民币的合同违约金。同年9月23日，吴祖钰通过妻子（林秀华，原海辰储能法定代表人）向宁德时代支付合同违约金100万元。

　　林秀华也从不是“背后的女人”。《招股书》显示，2019年12月，珠海市海恒新能源技术合伙企业（下称“珠海海恒”）、珠海慧维新能源科技合伙企业和王鹏程，共同创立了海辰储能的前身——海辰新能源，各自占股 73.31%、21.98%、4.71%。珠海海恒刚成立的时候，实际掌权人正是林秀华。

　　图源：《招股书》

　　林秀华也并非籍籍无名。垒知集团（002398.SZ）2010年《招股书》显示，林秀华1964年出生（现61岁），和吴祖钰相差22岁，大专学历，为助理工程师，发行前持有建研集团2%股份。也就是说，早在十几年前，林秀华就已经实现财富自由。

　　图源：《招股书》

　　此外，据“界面新闻”报道，林秀华曾在福建国资（福建轻纺集团）、福能股份等国企、上市公司担任要职并占股，曾投资多家企业。

　　再看王鹏程，出生于1981年，现44岁，王鹏程2002年本科毕业于北京交通大学，毕业后进入福建省广播电视网络有限公司担任工程师，工作6年；2009年至2015年为独立投资人；2015年至2019年担任亨同资本的合伙人。如今为海辰储能联合创始人、执行董事兼总经理。

　　三者都在福建当地有着丰富的工作经验，因此，海辰储能在厦门落地。三人的共同努力下，海辰储能开启了狂飙征途。

　　微信公众号“海辰人”消息，仅用42天，海辰储能就完成了从土地挂牌出让成交到开工动建手续报批；仅用80天，就完成了总部研发大楼封顶；二期项目从开工到封顶，也仅仅用了3个月时间，创造了多项产业项目落地纪录。

　　2021年8月，海辰储能国内首颗280Ah储能专用电池下线，两个月后量产；2023年，推出全球首款千安时级长时储能电池（1175Ah），攻克大容量电池温控与寿命难题，斩获GWh级订单；2024年，公司海外收入占比升至28.6%，客户覆盖Jupiter Power、三星物产等国际巨头，研产销体系覆盖20余国。成为全球前三强；2025年，港交所IPO……

　　不过，林秀华似乎正在逐渐退出幕前。

　　《招股书》显示，截至目前，吴祖钰通过珠海海恒及厦门海辰科技发展有限公司持有公司29.09%的股份，为公司单一最大股东。而林秀华未有任职，股东名单中也未见林秀华身影。

　　“海辰速度”也吸引了不少投资者，《招股书》显示，海辰储能从2021年年底到递交港股上市申请书前，累计完成6轮融资，投资方包括仅有盛新锂能（002240.SZ）、贝特瑞（835185.SH）、迈为股份（300751.SZ）等新能源领域的上市公司，还有经纬创投、朝希资本、鼎晖百孚、深投控、日初资本等。其中，盛新锂能背后为姚雄杰，一名福建龙岩富豪，持有盛新锂能、盛屯矿业两家上市公司。

　　多轮融资后，根据胡润研究院发布的《2024全球独角兽榜》显示，海辰储能以250亿元的估值排名第270位。