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本报记者 田 鹏
2025年伊始，A股市场利好消息便接踵而至。
宏观层面，1月2日，中国人民银行会同中国证监会启动第二次证券、基金、保险公司互换便利操作；1月4日，中国人民银行表示将“择机降准降息”，并提到“维护资本市场稳定运行”。微观层面，A股上市公司“喜报”频传，多家企业在核心业务上实现突破，盈利水平持续提升；诸多公司积极部署，在技术创新、产业拓展等方面动作频频。
招商基金研究部首席经济学家李湛在接受《证券日报》记者采访时表示，受到全球经济不确定性和地缘政治风险的影响，短期内投资者可能对市场及行业前景预期分歧较大。但从长远来看，国内经济的稳步增长和政策效果的逐步显现，为市场提供了稳定的宏观环境与充裕的流动性，A股市场有望展现出结构性的上涨趋势。
经济增长潜力是底气
在全球经济格局不断演变的当下，A股市场展现出强大的韧性和广阔的发展前景，这主要得益于我国经济的中长期增长潜力以及政策效应持续释放。
作为全球第二大经济体，我国拥有庞大的国内市场、完整的产业体系以及持续创新的能力，这些优势为经济的中长期增长筑牢了坚实基础。
以内需市场为例，随着居民收入水平稳步提高，消费结构不断升级，我国消费市场规模持续扩大，这是经济增长的重要支撑。
去年底召开的中央经济工作会议明确提出“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”的目标。前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，从中央经济工作会议的部署来看，新的一年我国将进一步强化对需求端的拉动，政策支持力度也会显著加大。这不仅凸显了扩大内需在我国经济发展战略中的核心地位，更预示着一系列积极政策将陆续出台。
谈及未来可能陆续落地的利好政策。李湛举例称，消费补贴政策能有效增强居民消费能力，进而推动相关企业收入增长、业绩提升。以汽车行业为例，2024年4月份，商务部等七部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，部分地区单车最高补贴金额高达2万元。截至2024年12月19日24时，全国汽车报废更新近270万辆，汽车置换更新超310万辆。这一政策有效提振了汽车消费市场，相关车企的销量与营收均得到显著提升。
汇百川基金公募投资部联席总经理刘歆钰对《证券日报》记者表示，未来随着投资与消费趋稳，相应产业链的需求有望逐渐向好，企业盈利能力的提升将带动市场信心和风险偏好的整体改善。
政策合力夯实A股市场向好基础
“政策工具箱”内的各项举措相互配合、协同发力，持续夯实A股市场长期向好的基础。
在宏观政策方面，2025年中国人民银行工作会议提出，实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境。
在刘歆钰看来，适度宽松的货币政策和低利率环境提供了低成本资金，企业融资成本降低，在未来需求转好的过程中再投资意愿提升，有利于盈利的正循环；宽松的资金面有利于市场活跃度的提升，从而提升市场风险偏好和估值中枢，投资者可能倾向于减少低收益率的固收类资产，提升权益资产配置。
在杨德龙看来，自2024年9月24日一揽子重磅政策发布后，相关政策正在逐步落地。随着各项政策持续发力与完善，A股市场长期向好趋势将进一步巩固，有望为投资者带来可观回报。
企业活力持续提升
从微观层面来看，A股上市公司同样呈现出积极向好的态势，为A股投资价值筑牢根基。
新“国九条”等一系列文件的相继出台，持续引导上市公司聚焦主业，不断提升经营效率和盈利能力。
据Wind资讯数据统计，截至目前，已有50家A股上市公司披露市值管理制度；还有193家公司正快马加鞭地推进市值管理工作，相关细则已提交至董事会审议，有望在不久后正式落地。
刘歆钰表示，当前A股绝对估值处于历史中低区间，A股市场在当前阶段具备较高的投资价值。在此背景下，随着上市公司经营质量的稳步提升，A股市场有望释放更为可观的投资潜力，吸引更多的资金流入。
李湛进一步补充，投资者在选择股票时，应重点挖掘那些业绩持续改善、具有创新动能和长期增长潜力的公司；关注企业的研发投入、技术优势以及在新兴领域的布局，从而把握市场趋势，挖掘具有长期投资价值的企业。
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