专题：新浪仓石基金研究院
在人工智能技术突破与全球产业链重构的双重驱动下，2025年公募基金市场迎来结构性变革。Wind最新数据显示，截至2月23日，公募行业77家机构已发行197只基金产品，发行份额累计募集813.37亿份。其中，新发基金名称中含有“科技”“人工智能“”机器人“等关键词的共有34只，体现本轮发行潮的科技导向。
尽管股票型基金以107只的发行数量占据半壁江山，但债券型基金凭借461.26亿份的发行份额（占比56.71%）继续主导资金流向。这种“股多债强”的格局折射出当前市场情绪：一方面机构资金通过债券产品进行防御性布局，另一方面公募正借道权益产品抢占科技赛道先机。
数据来源：Wind 截止至20250223
从基金公司来看，头部机构竞争白热化，华夏基金以9只新发产品领跑，富国基金、汇添富基金、鹏华基金、易方达基金均为8只、广发基金为7只。
另外，当前基金申报目录俨然成为观察科技趋势的晴雨表。34只名称含“科技”“人工智能“”机器人“等关键词的新基金中，33只为被动指数型产品，仅中欧信息科技A采用主动管理策略。这种9：1的被动/主动比例，既反映出机构对技术迭代速度的敬畏，也暴露出科技投资标准化进程的加速。
数据来源：Wind 截止至20250223
此外，证监会审批通道中的产品更揭示前沿布局。例如，工银瑞信基金于2月14日申报了工银瑞信新兴科技混合型发起式证券投资基金，主打硬科技赛道；华泰保兴基金于2月17日申报了华泰保兴AI+混合型发起式证券投资基金，强调技术融合应用；永赢基金在2月19日申报了永赢恒生A股机器人主题交易型开放式指数证券投资基金。这些产品的梯度布局，构建起从基础硬件到应用场景的完整投资图谱。
在ETF资金流入方面，上周（2月17日至21日）的净流入额排名中，科技主题相关产品表现突出。其中，易方达人工智能ETF净流入14.25亿元；华夏机器人ETF净流入11.96亿元；易方达云计算ETF净流入10.77亿元，均位居前列。
数据来源：Wind 截止至20250221
在各家公募机构看来，科技浪潮的出现增强了投资者的投资信心，有望推动中国资产估值的进一步修复，并在未来带动资金持续流入相关领域。
2024年四季报显示，在主动型基金配置上，科创板仓位上升、创业板及主板仓位下降。风格层面，主动偏股基金再度回归科技+红利的哑铃型资产配置，并且更加偏重科技一端，四季度持续加仓科技成长，相对应的，主动偏股基金减仓周期、医药，小幅减仓消费。从行业配置层面看，Q4加仓较多的行业是电子、银行、电力设备、汽车、计算机，加仓比例分别为2.86pct、1.17pct、0.65pct、0.51pct、0.44pct，而减仓较多的行业分别为有色金属、医药生物、食品饮料。
高盛研究部的中国股票研究团队预计，未来十年AI的广泛普及有望推动中国股票整体盈利每年提高2.5%。从企业盈利角度出发，企业可以通过人工智能的应用，从提升生产力、节省成本以及新的收入机会这三个主要途径提高盈利。此外，增长前景改善以及随之而来的潜在信心提升，也预计推动中国股票的公允价值提高15%至20%，并可能带来超过2000亿美元的资金流入。
摩根资产管理认为，本轮成长行情的扩散，核心驱动力是以AI、机器人、智能驾驶等为代表的新兴产业出现了积极变化。叠加两会的增量政策预期，两者合力形成了这一轮估值抬升行情。近期，海外机构对中国资产的叙事正在出现积极信号，关于“中国科技资产重估、制造业‘斯普特尼克时刻’”的表述，驱动着投资者对中国科技资产的信心修复。
业内人士表示，当前科技投资已进入“深水区”，单纯的概念包装难以为继。真正具备全球竞争力、研发强度的科技龙头企业，将成为资金角逐的核心标的。随着年报季临近，机构调仓动向或将进一步强化科技主线，一场围绕“真科技”的价值发现战役正在展开。
（注：本文数据来自Wind并结合AI工具生成，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）
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