实探 | 涨价后老铺黄金不排队了，黄金界“爱马仕”含金量几何？

来源：@究竟视频微博

【实探 | #涨价后老铺黄金不排队了#，黄金界“爱马仕”含金量几何？】#老铺黄金一年多次涨价#黄金界的“爱马仕”、排队六小时才能买到、黄牛日赚1万元……2月25日官宣涨价前夕，老铺黄金凭借古法黄金、奢侈品定位等系列营销迅速“出圈”，线下不少门店出现排队抢购的火热场面。资本市场热度也持续高涨，老铺黄金（06181.HK）发行价仅为40.5港元/股，随后一路上行，2月25日一度突破566港元/股，涨幅接近13倍。

不过，在排队高峰一周后，抢购潮水开始退去。2月27日，第一财经走访香港两家老铺黄金门店，与几日前的火热相比，涨价后来店铺购金的顾客并不多。

销量陡升，老铺黄金“古法工艺”的实际含金量也引发市场关注。招股说明书显示，2023年，老铺黄金产品约有四成依赖外包生产。该公司的销售费用也远高于研发费用。2024年上半年，销售费用高达5.32亿元，是同期研发费用的80余倍。

多位业内人士认为，从二手市场保值增值率来看，老铺黄金与成熟的奢侈品品牌之间仍存在一定差距。

去年至今，老铺黄金的金饰价格经过多轮上涨。记者据官方信息梳理，其旗下产品分别在2024年3月、9月进行过两次涨价。涨价后，不少网红单品的价格折算后远高于市场价格。以涨价后的爬藤葫芦（绳链款）为例，该产品25.3克售价为2.996万元，折算后每克单价高达1184元，比当天金价高出近500元，比同行周大福高近300元。