专题：外部不确定性明显提升 机构建议关注三条投资主线
【要闻盘点】
特朗普表示不会暂停关税政策 再度对日本、欧盟施压
特朗普表示，他不会暂停所谓的“对等关税”政策，他眼下没有暂停关税政策的考虑，许多经济体的领导人正寻求与其谈判。他认为，强行执行关税政策和进行谈判，这两件事并不矛盾。特朗普还说，他拒绝了欧盟当天稍早时表示的与美互免关税的提议，“不行，这完全不够”，“他们在贸易问题上欺骗我们”。
在谈到与日本的贸易关系时，特朗普再次对日本施压，他对媒体表示，日本需要开放市场。7日早些时候，美国总统特朗普曾在个人社交媒体平台上发表声明，公布了其与日本首相讨论关税的消息，并坚称日本在汽车贸易上占了美国大便宜。
特朗普在白宫表示，向欧盟出售能源将是一个关键重点，因为他的政府寻求消除与欧盟的贸易逆差。特朗普在白宫告诉记者，欧盟对我们很糟糕，指责欧洲国家没有购买足够的美国商品。“他们必须从我们这里购买能源，因为他们需要它，而且他们必须从我们这里购买。他们可以买下它，我们可以在一周内砍掉3500亿美元。”
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多家果链公司紧急回应：关税政策变化影响有限 由进口方客户承担关税缴纳
加快建设农业强国规划发布
中共中央、国务院近日印发《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》。规划提出，到2027年，农业强国建设取得明显进展。乡村全面振兴取得实质性进展，农业农村现代化迈上新台阶。到2035年，农业强国建设取得显著成效。乡村全面振兴取得决定性进展，农业现代化基本实现，农村基本具备现代生活条件。到本世纪中叶，农业强国全面建成。乡村全面振兴，农业农村现代化全面实现。规划提出，全方位夯实粮食安全根基，把中国人的饭碗端得更牢更稳；全领域推进农业科技装备创新，加快实现高水平农业科技自立自强；全环节完善现代农业经营体系，促进小农户和现代农业发展有机衔接；全链条推进农业产业体系升级，提升农业综合效益；进一步深化农业对外合作，培育农业国际竞争新优势；高质量推进宜居宜业和美乡村建设，提升农村现代生活水平；促进城乡融合发展，缩小城乡差别。
点评：规划提出，全方位夯实粮食安全根基，把中国人的饭碗端得更牢更稳；全领域推进农业科技装备创新，加快实现高水平农业科技自立自强；全环节完善现代农业经营体系，促进小农户和现代农业发展有机衔接；全链条推进农业产业体系升级，提升农业综合效益；进一步深化农业对外合作，培育农业国际竞争新优势。
增持中国股票资产！中央汇金、中国诚通、中国国新等央企集体宣布，坚决维护资本市场平稳运行
4月7日，A股三大指数集体收跌，不过在尾盘时，不少资金抄底，盘中及盘后，中央汇金、中国诚通、中国国新纷纷发布公告称出手增持中国股票资产。
点评：在A股交易时段，中央汇金公司发布公告表示，已再次增持交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持。专家表示，中央汇金增持，短期内有助于平抑市场波动，提振市场信心，从中长期来看，有利于深化资本市场改革，助力实体经济的发展。另外，除了中央汇金增持，在稳定股市方面，“国家队”还有不少工具。专家认为，后续包括中国人民银行两个支持资本市场的专项工具、财政政策和资本市场改革举措等稳股市政策工具箱还很充足。更重要的是，面对外部冲击，我国宏观经济基础稳、韧性强、潜力大的支撑条件和基本趋势没有变。数据显示，3月份PMI为50.5%，连续2个月运行在扩张区间，外汇储备连续16个月稳定在3.2万亿美元之上。
A股首份一季报出炉！小商品城营收、净利均双位数增长
4月7日晚间，小商品城率先发布了A股首份2025年一季度报告。2025年第一季度，小商品城实现营业收入31.61亿元，同比增长17.93%；归母净利润为8.03亿元，同比增长12.66%；扣非归母净利润为7.95亿元，同比增长15.14%。利润增长主要是由于市场经营及新业务等毛利同比增加。【41家A股上市公司一季度业绩预喜】
点评：一直以来，义乌市场在全球小商品供应链中占据核心地位，小商品城旗下义乌国际商贸城作为全球知名的小商品贸易中心，以其庞大的市场成交额和广泛的商品种类，持续多年稳居全国综合市场领先地位。2024年，义乌国际商贸城日均客流22.43万人次，同比增长12.15%，年吸引进入市场的全球采购商超百万人次，覆盖230多个国家及地区，中东、东南亚、拉美等新兴市场采购份额持续提升。
一季度GDP前瞻：多家机构预测同比增长5.2%左右
本周起，2025年一季度宏观经济数据将陆续公布，国内生产总值（GDP）、消费、投资、外贸等核心经济指标的表现成为市场关注焦点。为此，记者采访了多位业内专家、首席经济学家，共同前瞻一季度经济数据，并深入剖析二季度宏观政策着力点和走向。受访专家普遍认为，一季度，工业生产和消费动能的回升对经济形成有力支撑，而房地产投资和销售相关行业仍有一定拖累。在内需恢复和政策提振下，2025年一季度GDP同比增速为5.2%左右，高于2025年经济增长目标。
点评：春节错位和政策拉动影响下，3月份经济增速可能比前2个月有边际改善。其中，春节错位主要体现为经济活动的恢复早于去年同期，低基数对增速有一定支撑。政策拉动主要体现为消费和基建可能加快；消费方面，3月份“以旧换新”进展加速，尤其是汽车销售边际改善较大；投资方面，财政资金到位、实物工作量推进，带动基建投资增长。此外，贸易不确定性下出口前置，可能也会提振3月份的出口增速。
首批中证全指自由现金流ETF来了！12家公募集体上报
3月18日晚，证监会官网披露信息显示，华泰柏瑞基金、招商基金、博时基金等12家公募机构集体上报中证全指自由现金流ETF，这也是全市场首批跟踪该指数的现金管理工具。今年以来，在监管层引导上市公司强化分红回报的背景下，自由现金流策略产品持续升温，成为机构争相布局的“新蓝海”。随着华泰柏瑞基金、招商基金等12家公募集体申报中证全指自由现金流ETF，今年自由现金流类产品申报数量已经超过20只。而与此前聚焦沪深300、中证800等中证系核心宽基的ETF不同，中证全指自由现金流指数以“穿透全A股”为特色，从中证全指样本股中筛选100只现金流率较高个股作为指数样本，形成“高纯度”现金流策略池。
点评：具体来看，去年年底，华夏基金和国泰基金分别上报国证自由现金流ETF与富时中国A股自由现金流聚焦ETF。而今年春节后，又有鹏华基金、招商基金、汇添富基金等多家基金公司上报了中证800自由现金流ETF。
【行业热点】
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【市场动态】
A股：4月7日，全球金融市场在“对等关税”的阴霾下迎来“黑色星期一”，多国股市开盘大幅下挫，原油期货、贵金属、加密货币等各类资产纷纷遭受重创。其中，亚洲主要股市周一大跌，日经225指数期货、东证指数期货在触及跌停板后暂停交易。韩国股市同样大幅下挫，韩国交易所在KOSPI 200指数期货周一早盘下跌5%后，启动了停牌机制，并暂停程序化交易5分钟，收盘跌超5%。澳大利亚S&P/ASX 200指数开盘下跌2.75%，随后跌幅迅速扩大，一度跌超6%，创下2020年3月以来的最大跌幅。新加坡股市7日开盘后延续下行走势，海指一度下跌8.12%。
港股：4月7日，美国“对等关税”影响持续发酵，全球金融市场出现“崩盘式”下跌。截止收盘，恒生指数重挫跌超3000点跌13.22%，国企指数跌13.75%，恒生科技指数更是暴跌17.16%。盘面上，大型科技股、大金融股、中字头股等权重集体大幅下挫，小米大跌超20%，阿里巴巴大跌近18%，京东、美团、腾讯皆重挫；中金公司大跌超20%，中国银河、中信建投大跌超19%。美关税政策重创苹果公司供应链，苹果概念股跌靠前，高伟电子大跌超32%；稀土概念股午后大肆走低，金力永磁大跌近24%；生物医药股、汽车股、光伏股、黄金股、餐饮股集体下挫。另一方面，农业股部分逆势上涨，十月稻田大涨近29%在弱势中表现抢眼。
美股：美股周一（当地时间7日）涨跌互现，截至收盘，道指跌349.26点，跌幅0.91%，日线三连阴，纳指涨0.1%，报15603.26点，盘中跌幅一度超过5%，标普500指数跌0.23%，报5062.25点。道琼斯指数创下有史以来最大的盘中点位波动，全市场交易量约为290亿股，为2007年以来新高。自特朗普上周宣布对等关税政策以来，全球市场一直受到重创。周一早些时候，美国三大股指均触及一年多来的最低水平，芝加哥期权交易所波动率指数VIX突破60点，为2024年8月以来的最高水平。
欧股：德国DAX指数日内跌幅收窄至1.5%。法国CAC40指数日内跌幅收窄至1.7%。意大利富时MIB指数日内跌幅收窄至2.00%。
【机构策略】
多家公募机构认为，4月7日市场调整主要受三方面因素驱动：一是地缘政治风险推升全球避险情绪；二是海外市场波动传导效应；三是投资者情绪面过度反应。
创金合信基金管理有限公司金融地产研究员胡致柏表示，短期的市场波动更多是对投资情绪波动的反应，在“噪声”中往往会被放大。历史经验表明，类似因短线流动性风险带来的调整往往都能快速修复。
长城基金管理有限公司（以下简称“长城基金”）宏观团队认为，中国政策空间充足，且市场对潜在的刺激政策仍抱有期待；若市场持续下行，政策资金或加速进场。
在方正富邦基金管理有限公司基金经理乔培涛看来，A股市场目前整体估值不高，中国权益资产具备较高投资性价比。随着二季度稳增长政策的持续加码，消费复苏主线或将成为A股市场的重要支撑。就后市投资策略，胡致柏认为，短线避险情绪释放后，市场有望在政策预期下于底部寻找支撑，市场“做多”力量将沿着内需、科技自主可控等政策受益方向寻找配置机会，但也需要注意前期热门并处于相对高位的板块在市场流动性收缩下投资者降低仓位带来的压力。
长城基金宏观团队表示，在市场波动加剧期间，需要适当规避风险，价值、红利方向的抗跌属性更强。一方面，“高质量+高分红”的红利资产未来可能有更高更稳定的股息率，具有更高的配置价值；另一方面，政策资金对大盘红利稳定板块的增持也有望推动板块的相对收益有所提升。此外，尽管市场短期承压，公募机构对中长期结构性机会仍持乐观态度。长城基金经理曲少杰分析称：“从中长期来看，市场情绪会逐渐稳定，投资者会重新评估企业的基本面和股息收益。高股息资产因其稳定的现金流和较低的估值，往往会在市场动荡时期表现出较强的防御性。”
【话题公司】
一晚上，逾30家沪市公司公告：增持回购
4月7日晚间，逾30家沪市公司发布回购增持相关公告。海尔智家、光电股份、航民股份、国邦医药等公司当天已实现回购，其中海尔智家和航民股份在实施回购股份的同时，还披露了进一步的增持计划。
多家保险公司拒绝小米SU7续保？小米回应
近日在社交平台上，有网友发布图文或视频作品，称自己或朋友的小米SU7续保遇到难题，有的直接被拒，有的保费上涨到近万元，引发热议。微博@小米公司发言人 7日晚发布声明澄清：目前SU7车型的投保服务平稳正常，网传信息严重失实。
【新股申购】
今日1只新股申购：创业板宏工科技
4月8日，共有1只新股开启申购，为创业板的宏工科技。 宏工科技IPO首发价为26.60元/股，发行市盈率为7.05倍，共发行2000万股，预计网上发行480万股。公司主营业务为锂电池及正负极材料、精细化工等行业的物料自动化处理产线及设备的研发、设计、制造、销售、系统集成等综合服务。
【公告提示】
【停牌】
603082 北自科技
300542 新晨科技
301486 致尚科技
【复牌】
600590 泰豪科技
605081 太和水
688739 成大生物
【品大事】
国泰君安：A股证券简称将于4月11日起变更为“国泰海通”
国泰君安公告，公司A股证券简称将于2025年4月11日起由“国泰君安”变更为“国泰海通”，公司A股证券代码“601211”保持不变。公司H股证券简称的变更时间将在获得香港联交所关于变更证券简称的同意后再行确定。公司H股证券代码保持不变，仍为02611。
立中集团：美国关税调整对公司生产经营不会产生较大影响
立中集团公告，公司主营功能中间合金新材料、再生铸造铝合金材料和铝合金车轮产品三大业务，其中再生铸造铝合金材料、功能中间合金新材料产品因没有或有极少的美国出口业务，不受此次美国关税调整的影响；部分铝合金车轮产品出口至美国，公司密切关注相关政策变化，结合全球化产业布局，积极通过供应链调整以及客户协商等方式主动应对，此次美国关税调整对公司的生产经营不会产生较大的影响。
金浦钛业：全资子公司终止设立参股公司
金浦钛业公告，公司此前公告，公司全资子公司南京钛白原拟与金川科技园、镍都产业基金共同投资设立参股公司，注册资本5亿元，其中金川科技园出资4亿元、南京钛白和镍都产业基金分别出资5000万元。综合考虑南京钛白的资金现状，以及磷酸铁项目暂缓的状态，公司拟终止上述对外投资项目。截至目前，南京钛白未对参股公司实际出资，该项目未实质性推进，此次终止投资不会对公司现有业务及经营发展产生重大影响。
【观业绩】
中国中车：预计一季度净利润同比增长180%—220%
中国中车公告，预计2025年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润28.22亿元—32.26亿元，同比增长180%—220%。业绩增长主要是报告期内产品销量较上年同期有所增长所致。
孩子王：一季度净利润同比预增150%—230%
孩子王发布业绩预告，预计2025年一季度净利润2914.71万元—3847.42万元，同比增长150%—230%。
广晟有色：一季度预盈4000万元至5000万元同比扭亏
广晟有色公告，预计2025年第一季度经营业绩与上年同期相比，将实现扭亏为盈，实现净利润4000万元至5000万元。上年同期净利润亏损3.04亿元。
小商品城：一季度净利润8.03亿元同比增长12.66%
小商品城披露一季报，一季度营业收入31.61亿元，同比增长17.93%；净利润8.03亿元，同比增长12.66%。
【做回购】
万华化学：董事长提议3亿元至5亿元回购公司股份
万华化学公告，公司董事长廖增太提议公司通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，回购的股份将用于减少注册资本，优化公司资本结构，提升公司股东价值。回购股份的资金总额为3亿元—5亿元。
光格科技：实控人提议1000万元至2000万元回购股份
光格科技公告，公司实控人、董事长兼总经理姜明武提议公司通过集中竞价交易方式进行股份回购，并在未来适宜时机用于实施员工持股计划或股权激励。回购资金总额不低于1000万元（含），不超过2000万元（含）。回购股份的资金来源为公司首次公开发行股票取得的超募资金。
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