今年以来，以Deep Seek为代表的科技突破点燃权益市场，在技术突围的带领下中国资产迎来重估。近期市场又到关键心理关口，行情在盘整中踌躇纠结，风险偏好明显回落。于此同时，调整已有时日的债市近期出现了回暖修复的迹象。4月1日，华夏基金安和债券（A类：023538/ C类：023539）重磅发售，债性纯正且投资策略灵活，为资产配置提供新的优质之选。
与去年一路高歌的行情有所不同，今年的债券市场给债基持有人的共同感受是“收蛋”明显不易。截至3月27日，10年期国债收益率已经从年初的1.61%攀升19bp达到1.80%，中证全债指数年初至今最大回撤一度跌超2%（数据来源：Wind，数据区间2025.01.01-2025.03.28）。近期随着央行重启公开市场净投放，市场资金面边际转松，在宽松信号下，债市逐渐出现回暖迹象。且从大方向上看，央行明确实施“适度宽松”的货币政策，根据国内外经济形式和市场运行情况择机降准降息；此外经济基本面的弱复苏仍在进程中，经济仍处于筑底阶段，尚未形成明显的拐点。这意味着债市近来的调整并不构成反转。
实际上，在当前新旧动能转换的周期下，面对整体上经济潜在增速减缓、资产投资回报率趋于下降的局面，债市作为避险资产的配置价值凸显。我们以纯债基金为例来看，其历史业绩相对平稳，通过长期持有，投资者有望实现跨越周期的稳健回报，也因此，纯债基金适合作为家庭资产配置中的权重资产。此外，从风险控制的角度来看，纯债基金的持有体验也更佳，相较偏股型基金指数近五年19.13%的年化波动率，中长期纯债基金指数和短期纯债基金指数在这一项上的数值分别仅为0.98%和0.33%，在提供良好的流动性和较为稳定的收益表现的同时，纯债基金展现出较强的抗跌能力，具备较好的防御性。（数据来源：Wind，数据区间：2020.1.1-2024.12.31，历史数据不预示未来，详细注释见文末）
华夏安和债券（A类：023538/ C类：023539）以固收类资产为主要投资对象，流动性好且防御性更强；不投资股票等权益资产，远离权益市场波动，持有体验更优。产品拟任基金经理刘明宇先生自2009年6月加入华夏基金，具有15年证券从业经验，超8年公募基金管理经验，在公募基金和社保组合投资管理方面拥有丰富的经验，长期从事固定收益投资和研究工作，信用策略研究经验丰富、对于利率债利差研究、可转债投资有着深入理解；风格上，刘明宇先生擅长在稳健中关注流动性，注重组合回撤管理，同时重视久期的力量，擅长波段操作增强收益。代表产品华夏鼎茂A，截至2024年12月31日与业绩比较基准在过去一年、过去三年净值增长率分别为7.74%/4.98%、15.52%/7.69%，成立以来净值增长率分别为45.02%/14.22%，成立以来年化净值增长率为4.88%/1.72%，跑赢同期业绩基准，历史业绩表现亮眼，获评银河三年期与五年期五星级评级。（数据来源：基金定期报告，经托管行复核，业绩截至2024.12.31。星级评价来自银河证券，截至2024-12-31，分类为纯债债券型基金。历史数据不预示未来，详细注释见文末）
作为境内最早成立的公募基金管理人之一，华夏基金拥有超26年资产管理经验，管理规模持续行业领先。2006年中国信用债市场初启之时，华夏基金便成立了信用研究团队，是同业中最早建立的信用研究团队、最早建立评级系统的基金公司。经过多年发展，华夏基金已建立了完善的债券研究体系，信用研究经验丰富，致力于为信任风险回报。
风险提示：
特有风险提示：本基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者根据所持有的基金份额享受基金收益，同时承担相应的投资风险。本基金投资中的风险包括：因整体政治、经济、社会等环境因素对证券市场价格产生影响而形成的系统性风险，个别证券特有的非系统性风险，由于基金份额持有人连续大量赎回基金产生的流动性风险，基金管理人在基金管理实施过程中产生的积极管理风险，本基金的特定风险等。为对冲信用风险，本基金可能投资于信用衍生品，信用衍生品的投资可能面临流动性风险、偿付风险以及价格波动风险等。本基金可投资于国债期货，可能面临的风险包括市场风险、流动性风险、基差风险、保证金风险、信用风险、操作风险等。本基金可投资于资产支持证券，可能面临的风险包括流动性下降引起的风险、证券提前赎回风险、再投资风险和SPV违约风险等。
基金业绩数据来源：基金定期报告，托管行复核，业绩截止2024-12-31。星级评价来自银河证券，截至2024-12-31，分类为纯债债券型基金。年化净值增长率计算方法为：年化净值增长率=（（1+区间净值增长率）^（365/区间天数）-1）*100%。
华夏鼎茂A成立于2017-03-15，历任基金经理：祝灿（2017-03-15至2018-03-29）、刘明宇（2017-12-11至今），业绩比较基准：中债综合指数收益率，2020-2024年度产品净值增长率与业绩比较基准表现分别为：2.49%/-0.06%，5.14%/2.10%，1.19%/0.51%，5.96%/2.06%，7.74%/4.98%。
刘明宇在管产品情况：
华夏安悦A成立于2024-03-19，刘明宇自2024-03-19开始共同管理，业绩比较基准：中债综合（全价）指数收益率*80%+人民币活期存款利率（税后）*20%，成立以来产品净值增长率与业绩比较基准表现分别为2.92%/2.99%。
华夏鼎昭利率债A成立于2024-02-06，刘明宇自2024-02-06与文世伦共同管理，业绩比较基准：中债-国债及政策性银行债全价（总值）指数收益率*95%+人民币活期存款利率（税后）*5%，成立以来产品净值增长率与业绩比较基准表现分别为2.58%/4.39%。
华夏鼎茂A成立于2017-03-15，历任基金经理：祝灿（2017-03-15至2018-03-29）、刘明宇（2017-12-11至今），业绩比较基准：中债综合指数收益率，2020-2024年度产品净值增长率与业绩比较基准表现分别为：2.49%/-0.06%，5.14%/2.10%，1.19%/0.51%，5.96%/2.06%，7.74%/4.98%。
华夏短债A成立于2017.12.6，历任基金经理：祝灿（2017-12-06至2019-01-08）、刘明宇（2017-12-19至今），业绩比较基准：中债综合财富（1年以下）指数收益率*80%+一年期定期存款利率（税后）*20%。产品2019.1.8转型，2020-2024年度产品净值增长率与业绩比较基准表现分别为： 2.49%/2.28%，3.92%/2.58%，1.75%/2.17%，3.48%/2.41%，2.83%/2.25%。
华夏中短债A成立于2018.12.25，刘明宇自2018.12.25起开始管理，业绩比较基准：中债综合财富（1.3年）指数收益率*80%+一年期定期存款利率（税后）*20%，2020-2024年度产品净值增长率与业绩比较基准表现分别为： 2.03%/2.58%，4.68%/3.51%，1.39%/2.48%，4.18%/3.19%，4.51%/3.63%。
华夏卓信一年定开成立于2022-04-21，历任基金经理：张海静（2022-04-21至今）、刘明宇（2022-05-09至今），业绩比较基准：中债综合指数收益率*90%+沪深300指数收益率*8%+中证港股通综合指数收益率*2%，2023-2024年度产品净值增长率与业绩比较基准表现分别为4.25%/0.69%，5.80%/6.20%。
华夏鼎泓A成立于2019-11-19，刘明宇自2019.11.19起开始管理，业绩比较基准：中债综合指数收益率*80%+沪深300指数收益率*20%，2020-2024年度产品净值增长率与业绩比较基准表现分别为：9.70%/5.32%，11.96%/0.87%，-4.44%/-4.06%，3.92%/-0.64%，5.89%/7.24%。
华夏鼎淳A成立于2019-08-21，历任基金经理：陈虎（2019-08-21至2020-05-29）、柳万军（2019-08-21至2020-08-25） 、董阳阳（2021-02-22至今）、刘明宇（2019-08-21至今），业绩比较基准：中债综合指数收益率*80%+沪深300收益率*20%，2020-2024年度产品净值增长率与业绩比较基准表现分别为：8.21%/5.32%，8.38%/0.87%，-6.02%/-4.06%，1.93%/-0.64%，5.02%/7.24%。
华夏永润六个月持有A成立于2021-10-29，历任基金经理：刘明宇（2017-12-06至今）、董阳阳（2021-10-29至今），业绩比较基准：中债综合指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%+中证港股通综合指数收益率*5%，2022-2024年度产品净值增长率与业绩比较基准表现分别为-7.80%/-3.33%，2.64%/-0.69%，5.71%/7.44%。
基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证；基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。上述业绩展示A类基金份额业绩，A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。
风险提示：1． 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金，属于中低风险 R2， 具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2． 投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。3． 基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。4． 基金管理人提醒投资者基金投资的 “买者自负” 原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。5． 中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。6． 本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。7． 本资料中观点仅供参考，不作为任何法律文件，亦不构成任何要约、承诺，材料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，管理人不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。基金有风险，投资须谨慎。
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